根据央行18日公布的九月以及前三个季度金融统计数据显示，最近的流向传递出一个明显的向实信号。九月新增的人民币贷款达到了1.22万亿人民币。同比较去年二元多出了0.46万亿元。其中对于非金融企业以及相关集团来说，他的贷款增加了6182亿元，比上一个月明显多增4973亿元，基本上与去年同期进行了持平。除了非金融企业以及相关集团以外，代表实体经济的流动性陷阱的狭义货币与广义货币的剪刀差也在八月份出现了一个历史性的收窄，之后在九月份所体现出的数据来看，也是呈现一个继续收窄的态势。就企业的投资和信贷来看，这两种的需求是一个上升的趋势，这种上升趋势一方面代表着实体经济有了相应的稳定性，另一方面也反映出银行信贷策略的转变，现在的信贷策略，正在从一个重视零售，轻公司内向均衡投放转变。除此之外，对于居民按揭贷款来说，按揭贷款呈现一个持续扩张的趋势。九月份的个人住房贷款新增了4759亿元，占了新增贷款比例的39%。从今年的一月份到九月份来，看个人住房贷款一共增加了3.63万亿元，同比多增了1.8万亿元。由于受到居民消费价格指数的增速回升以及国际市场上人民币贬值压力的影响，货币政策一定程度上会继续保持稳健的基调，在年内来看，应该不会出现一个降息的节奏。从结构上来看，九月的非金融企业以及机关单体新增的贷款出现一个大幅增长的阶段。在八月份的时候这一项减少了80亿元，并且七月份也出现了一个非常不好的现象，因此针对这一种情况，在七八月份的时候曾经把企业信贷疲软解读为资金的脱实向虚。根据专门的人士进行表示，企业中长期贷款大幅度增长，或者与九月份地方债券这款规模下降以及政府和社会资本合作的项目密集落地有关，所以这些项目的落实在一定程度上对于企业信贷融资有了一定的改善。从投资取向上来看，九月份服务业的投资增速要远远超过基础设施业，服务业的中长期贷款余额相对来说增速达到了19.2%，并且比上一个月提高了0.1个百分点。对于实体经济的流动性陷阱所出现的剪刀差来说，自从八月份出现历史性收窄之后，九月份也呈现一个继续收窄的趋势，这明显表示出资金正在流向实体经济。狭义货币增速的回落主要原因是受到单位活期存款的影响，而这一段期间单位活期存款的增速的回落主要是受到国庆假期的影响。在国庆假期期间一些单位活期的存款转为通知存款等一些收益率更高的存款品种，相应的减少了单位活期存款的数量。除此之外，部分金融机构的借款客户在月末的时候都会集中归还借款利息，这也一定程度上导致单位活期存款的减少。针对目前这样的情况，货币政策必然会继续保持稳健的基调。由于受到居民消费价格指数的增速回升和国际市场上人民贬值压力的影响，估计在年内不会出现出台降息的措施。虽然央行一定程度上通过逆回购为主的，公开市场操作一定程度上保持流动性的稳定，但是随着外汇占款收缩力度的加大，在年内也有可能出现一次降准的机会。